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科创板企业应如何估值？安信证券陈果策略团队指出，传统估值方法面临失效风险。根据目前证监会和上交所对科创板的要求和定位，预计高科技公司将成为科创板上市企业的主流类型，这意味着传统的市盈率（PE）估值方法将在科创板公司的估值中面临巨大的挑战，IPO定价不超过23倍的规则也有望打破。

如今的俄罗斯的势力范围被西方国家进一步压缩，而且还深陷乌克兰和叙利亚双线作战的泥潭，经济和金融层面则遭受欧美的持续制裁，卢布汇率被腰斩，购买力大幅下降。由于战争的持续进行，俄罗斯政府加紧执行征兵政策，这引起了年轻人极其家长的普遍反感。在面临养老储备金将破产的压力之下，普京政府于2018年开始推动提高退休年龄的法律。按照此新法案俄罗斯男性的退休年龄将逐渐从60岁提高到65岁，女性从55岁提高到63 岁。而俄罗斯男性的平均寿命才66岁，如此很多人可能根本无法享受退休金。此举遭到了俄罗斯社会的空前反对，90%的人口反对提高退休年龄，一个反对该提议的请愿书在网上获得了300万人签名。

他谋求获取长期的阿尔法收益，而非押注于市场风格或仓位择时。“基金经理的精力有限，要把时间放在研究重要且可预测的事情上。”这是于龙的经验之谈。自下而上寻找“落难王子”弘尚成立之初，于龙便加入成为一名研究员。彼时的于龙已有3年的券商行业研究与6年的公募基金研究经历。于龙的基金经理成长路径非常标准。他坦言，将近11年的研究员背景使得自己的思路也“研究员”化，自下而上，专注个股。

而就在2018年，TCG管理层又作出一系列“令人费解”的扩张决策，比如“斥资合并收购大量线下实体店” ，李海强举例，“其初衷是减少线下竞争对手，并获取这些实体店的流量。但在线预订态势越加明显，效果并不明显” 。同时，这一年，TCG又增加了飞机数量，在1.8%左右的低营运毛利下，“这里面可能是需要借贷、借债的成分，去购买飞机。”吴丽云解释称。

多位外贸企业主向记者透露，并不是所有海外买家拿到疫情不可抗力事实性证明后，都会同意大幅减免违约金或延期交付订单。面对仍要求企业按合同条款全额赔付违约金的少数海外买家，他们正通过律师按照相关国际法律法规进行协商解决。“事实上，我们一度担心疫情会令海外买家将采购订单都转向其他国家。”上述江苏省电子产品生产制造商向记者透露，但他很快发现，由于中国具备完整的产业链生产运输体系与较高的订单交付效率，不少海外买家最终权衡再三，依然选择中国企业作为供应商。不过鉴于疫情所造成的订单交付不确定性，他们在采购合同里都要求大幅追加违约金额赔付款，比如将原先的违约赔付额上限，从合同金额的5%提高至10%。

战略失误 艰难转身在多位业内受访者看来，毁掉托马斯·库克集团的，主要还是他们自己。“脱欧”导致英镑贬值，购买海外旅游产品的成本增加；2010年之后，英国游客最爱目的地突尼斯、埃及等国出现政治乱局；2018年夏天，英国气温骤升，国外温暖地区的海岛游也被国内的海滩度假所替代……