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四大逻辑支撑国内双降：弱需求与紧信用。受到疫情影响，部分企业停工停产，一些服务业企业和个体工商户甚至承受了不小的亏损。疫情不仅仅对经济带来即期冲击，企业利润的下滑还会影响到未来的支出能力，对总需求产生较长时间的影响。企业盈利链条受阻，将增加信用风险事件的概率，降低风险偏好，信用有被动收紧的倾向。

马化腾在书面建议中提出了“科技向善”的概念。他说道：“以信息技术和生物技术为代表的新技术广泛应用，释放了巨大的创新潜力，也带来了风险挑战，存在忽视社会效益、片面利用科技手段追求经济利益、缺乏制度规则导致新技术滥用等问题。”马化腾认为，国家创新驱动发展战略、数字中国建设、数字时代的商业竞争都离不开科技伦理，发挥科技伦理在科技创新中的调节、引导和规范作用，才能促使科技活动朝着更有利于人类的方向发展。

第二，2014年底银行和地产板块大涨：14年基金三季报显示地产、银行配置比例分别为3.3%、1.9%，相较于沪深300行业占比，分别低配1.1、16.9个百分点，地产、银行PB（2014/10/31）分别为1.90倍和0.86倍，2014/9银行板块股息率为6.22%，高于全部A股的2.82%，前十个月银行板块涨幅仅为13%，而其他行业涨幅均值为25%，随后当年11 月21 日央行意外宣布降息，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，机构持仓较低的银行、地产接力起舞，至年底涨幅分别达到57%、39%。

科创板具有更强的包容性，因此，对发行人和保荐机构提出了更高的要求：发行人要真实、准确、完整的披露信息；保荐机构要准确把握科创板定位，对发行人是否符合科创板定位进行充分论证，让所保荐的企业经受得住市场监督。也正因为如此，投资者通过整个问询过程，会对申报企业有更为透彻了解，给出愿意“买”这家企业的价格，给企业定价。

中期之内（2~5年），机会怎么看都在腾讯那边，腾讯的Wegame平台和微信小程序游戏都是很有潜力的增长点，而网易在这两个领域全无还手之力。此外，就算游戏行业也出现了拼多多式的“底层人口奇迹”，抓住机会的也绝不会是在核心玩家圈层内更有号召力、基因中善于做精品游戏的网易；

腾讯的强项则是庞大的内容生态。文学、动漫、影视、体育，在每一个能够为游戏贡献IP的领域，腾讯都拥有海量的头部资源，持续不断与游戏发生联动，而网易只在动漫一个领域勉强可以和腾讯抗争，整体的IP资源与腾讯不在一个量级上。网易在IP方面也不全然劣势。网易游戏在剧情、美术和人物设定上，有很优良的传统，最擅长的MMORPG类型也比较容易衍生出完整丰富的世界观。拿双方最火的自研游戏来说，网易的《梦幻西游》《大话西游》《阴阳师》，明显比腾讯的《王者荣耀》、“吃鸡”和《QQ飞车》更易开发内容衍生品。网易在游戏—动漫、小说、影视的反向转化上比较顺畅，但这条通路，注定只能延长游戏生命曲线，而无法为游戏导流。