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“地产行业和汽车行业的商业模式完全不同。汽车是资金密集型行业，技术壁垒高，前期需要大量的投入，但回报周期很长，需要耐得住性子踏踏实实一步一个脚印慢慢积累技术和经验，不可能一步登天。”有汽车业内人士表示。在业内看来，造车是一场“马拉松”式的持久战。此前，恒大在粮油和光伏领域的跨界，都以短期内快速退出而结束。此番跨界造车，恒大需要更加耐得住性子。几百亿规模的巨大投入，恒大造车显然没有“快进快出”的退路，但关键还是要通过学习汽车行业的规律，来适应这个产业的市场规则。

9月维持利率在该区间的概率为4.7%，降息25个基点和降息50个基点的概率分别为29.5%和49.2%。CME集团的最新“美联储观察”指标显示，美联储在2019年12月及之前至少降息三次的概率已经高达65%媒体消息，CIBC Capital Markets经济学家Andrew Grantham表示：“美国5月非农就业人数远弱于预期，这将进一步增强市场对美联储将在年底前降息的押注。

为了更好地处理政府与高金之间的关系，我们建立了理事会制度从中支撑协调。高金学院在创建过程中拥有上海交大的强大资源作为背景，但起步阶段仍然遇到包括体制、教学、财务管理等方方面面的问题。我作为理事会的首任理事长，从最初就制定了以下原则：政府帮助高金解决问题，具体的发展历程依靠高金学院自身，理事将会负责对接高金的需求与政府的资源，促进相互的沟通和协作，解决高金在发展过程中需要市政府来协调的问题，发挥支持和推动高金发展的作用。

图表35：恒生指数市盈率（TTM）历史区间图表36：恒生国企指数市盈率（TTM）历史区间图表37：港股2011年以来行业估值图表38：恒生指数预期市盈率3.3港股和A股中长期的机会，建议精选先进制造业的核心资产展望未来，中长期来看，不论是A股还是港股，都建议沿着经济高质量发展主线配置科技股特别是先进制造业的核心资产。

对于造车，恒大有着极大的野心和目标。3-5年成为全世界最大、实力最强的新能源汽车集团，这样一个宏伟计划，对于此前毫无汽车制造业经验的恒大来说，难度可想而知。“恒大以前是一个做地产的公司，对于造车，我们是要人没人，要技术没技术，要经验没经验，要制造基地没有制造基地，我们什么都没有，我们是‘一穷二白’，我们怎么去造车，怎样去追赶世界上几十年一百多年历史的汽车龙头？”许家印直言，恒大必须和其他的企业走不一样的造车路。

图表5：VIX指数20200228高点49.48，20200306盘中最高达54.39达到历史恐慌极值区域二、股市展望：短期海外仍需谨慎，中国资产短期“倒春寒”、中期“避风港”2.1 海外市场展望：维持美股2020年小熊市或震荡市判断，大熊市仍是小概率