xx33448899@gail.com

11月20日，山西芮城县政府官方发布了《光伏发电领跑基地运行监测月报》，详细介绍了10月份项目组件、逆变器及整体运行情况。山西芮城国家先进光伏技术“领跑者”基地是我国第二批光伏领跑基地之一，于2016年5月获得国家能源局批复，2016年12月开工建设，2017年9月并网。芮城基地建设规模50万千瓦，包括1个12万千瓦、1个10万千瓦、1个8万千瓦和4个5万千瓦的单体项目。

五是积极改善大型商业银行的法人治理结构，正确处理商业银行与各方面关系。戴相龙建议，继续适当降低国有股比例。政府部门通过董事会体现国有股所有者的意愿，但不可直接干预上市公司的业务经营。建立适应不同商业银行的高管人员激励约束机制。高管人员收入管理涉及国家、股东、个人的利益分配，不能完全由董事会决定。发挥银行业协会在高管人员工资管理中的协调作用。

其次，信用扩张条件、信用下沉力度较1月“减弱”：与1月国内社融拐点的向上修复改善相比，周五发布的6月社融数据及结构显示目前的信用金融条件总量无虞，但银行接管事件后续引起金融体系局部信用重定价，信用“分层”仍在加剧。6月在低基数下非标降幅收窄和专项债加速的背景下，社融总量无虞且人民币贷款并不算弱，这预示着包商银行接管事件对银行信贷投放和社融总量的冲击可控，但未来结构分化将更为明显：（1）信用的供给端，银行接管事件引起金融体系局部信用重定价，“信用分层”加剧——从6月份债券市场数据来看，城商行同业存单净融资约为-2500亿元至有史以来最低值，而6月城商行减持银行间市场高流动性债券，这预示着城商行的缩表已经开始，未来会进一步通过“中小机构同业负债收缩—>中短期抛售债券—>中长期收缩信贷”的路径传导至信用供给。（2）信用的需求端，企业融资需求较弱，地产融资调控升级将进一步抑制房企的信用需求，6月社融数据中企业债券融资缩量、表内外票据月度缩幅较大凸显企业融资需求不足，对房企ABS、债券、信托等融资渠道的收紧也会遏制信用需求。我们判断下半年信用扩张的边际变化大概率不及上半年，但我们在6.23《星火破秋寒—19年A股中期策略展望》中提出今年的信用政策和去年最大的不同是从去杠杆转向稳杠杆，宽货币稳信用环境总体依然有利于降低企业融资实际利率。在经济下行压力增大之时，7月下旬中央政治局会议政策信号大概率将减轻市场对于总量信用扩张的担忧。

彼时，天健权健刚完成了中超联赛第二季的征程，相较于2017赛季的第3名、冲入亚冠联赛，连续失去大牌外援和中途换帅的他们，只在2018赛季位列积分榜第9位，直到倒数第二轮才彻底消除了降级的危险。曾经发出的豪言壮语——“2018赛季向世界足坛冲刺”，最终停留在遥不可及的层面。

这些楼市过热城市可能被住建部点名预警每日经济新闻昨日（4月19日），中央重申“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制”。当晚，新华社即以一条标题式政策新闻《对部分房价、地价波动幅度较大的城市，住建部进行预警提示》，为这次会议做了注解。

当然，我们也面临着各种各样的挑战，其中最大的挑战来自市场的高度波动。尤其公募基金是用短钱博取长期收益，因为我们是开放式的每日申赎的基金。我们目前仍存在散户为主导的投资者结构，市场衍生工具不发达，种种问题，一会儿大家也会谈到。所以现阶段的挑战还是很大的。这也就意味着公募行业坚守信义的责任，信托的责任，以及坚守长期的价值投资理念，依然存在巨大的挑战。这种理念的重塑，以及行业内的投资者教育都是长期艰巨的工作，也是一个非常有责任感的工作。我先谈这些。