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博彩股沽压较大，金沙中国（1928 HK）跌 3.4%。工信部将会在近期发放 5G 商用牌照，5G 概念股急升，中移动（941 HK）升 2.9%，京信通信（2342 HK）涨 10%，中兴通讯（763 HK）升 8.2%，但小米（1810 HK）跌 5.1%创上市新低。

维持房地产小周期延长框架以及“融资、拿地、销售”集中度三重跳增逻辑，而从近期政治局会议表态来看，目前行业积极因素正在酝酿，地方试探性政策放松已有浮现、多城市房贷利率松动也在继续扩围，预计后续政策环境将逐步改善，目前 AH 股主流房企 19PE 估值仅 4-7 倍，对比美国龙头次贷危机前估值底 6.5 倍，目前主流房企 NAV 折价 40-70%，均表明估值已经处于底部，维持行业“推荐”评级以及看多龙头，维持推荐：一二线龙头：万科、保利地产、金地集团、融创中国、招商蛇口；二线蓝筹（资金放松受益型）：新城控股、中南建设、荣盛发展、华夏幸福、蓝光发展。

虽然排名存在差异，但两组数据均表明：两者之间尚无明显差距，随着双方“合体”，合计份额均已超出50%，足以占据半壁江山，形成一家独大之势。实际效果未必能像数字那么简单。有分析指出，天猫国际和网易考拉两个平台用户和入驻平台的品牌都有很大重叠度，两家平台合并，整合过程一定会比较漫长，且存在诸多不确定因素。

朦胧信息冲击科技股科技股今年以来的表现仍然是可圈可点的，尤其是两类科技股，一是软件信息股，中国软件、卫宁健康、美亚柏科等品种的走势一直强于A股主要指数的走势；二是以芯片股为代表的半导体产业链个股，圣邦股份等个股的走势均强于主要指数。这既可能得益于中国产业升级的预期，提升了它们的估值溢价坐标；也可能得益于下游订单复苏所带来的业绩成长预期。

2020年一季度，全球股市都经历了过山车行情。国内新冠病毒肺炎疫情爆发前流动性宽松，市场风险偏好升高，而疫情爆发后风险偏好并未降低。直到海外疫情爆发，市场开始出现颓势。一季度，上证综指下跌9.83%，上证50指数下跌12.20%，创业板指上涨4.10%。疫情造成周期、上游以及消费行业遭受重创，而医药板块相对受益。

中金公司首席经济学家梁红当前财政和地产相关政策亟需调整，以促进广义信贷扩张、进而提振总需求。考虑到名义增长和企业盈利面临进一步下行的压力，如果政策面不果断调整，不能排除2019年上半年M1增速转负的可能，而这意味着通胀预期和货币流通速度可能有下行压力。11月货币信贷数据凸显政策协调有待进一步改善，以有效地提振信贷周期。